اقتصاد آنلاین، آرمان هنرکار؛ فلز نقره روز‌های کم‌نظیری را پشت سر می‌گذارد. قیمت این فلز گرانبها در سال ۲۰۲۵ با جهشی نزدیک به ۱۴۰ درصد، توجه سرمایه‌گذاران جهانی را به خود جلب کرده و نشانه‌ها حاکی از آن است که این مسیر صعودی هنوز به پایان نرسیده است.

در معاملات امروز دوشنبه ۲۲ دسامبر (اول دی)، بهای نقره با رشد نزدیک به ۳ درصد از مرز ۶۹ دلار در هر اونس عبور کرد و رکورد تاریخی تازه‌ای را به ثبت رساند.

سیاست پولی و ژئوپلیتیک؛ موتور‌های صعود نقره

یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد نقره، انتظارات فزاینده نسبت به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال آینده است. داده‌های جدید از اقتصاد آمریکا نشان می‌دهد که تورم مسیر نزولی در پیش گرفته و همزمان بازار کار نیز نشانه‌هایی از ضعف بروز داده است؛ مجموعه عواملی که احتمال کاهش نرخ بهره، دست‌کم در دو نوبت، را تقویت می‌کند. در چنین شرایطی، دارایی‌هایی مانند نقره که نسبت معکوس با نرخ بهره دارند، بیش از گذشته مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرند.

در کنار عوامل پولی، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک نیز به تقویت جایگاه نقره به‌عنوان دارایی امن کمک کرده است. ادامه درگیری‌ها میان روسیه و اوکراین و افزایش فشار‌های آمریکا بر صادرات نفت ونزوئلا، فضای نااطمینانی را در بازار‌های جهانی تشدید کرده و همزمان رشد قیمت طلا، نقره و حتی نفت خام را به همراه داشته است.

تقاضای صنعتی؛ برگ برنده نقره

برخلاف طلا، نقره تنها یک دارایی زینتی یا ذخیره ارزش نیست. افزایش مصرف نقره در صنایع انرژی خورشیدی، خودرو‌های برقی و مراکز داده، تقاضای ساختاری این فلز را به شکل محسوسی افزایش داده است.

همزمان، محدودیت‌های عرضه و کاهش ظرفیت تولید، احتمال بروز کسری نقره در سال‌های پیش‌رو را تقویت کرده؛ عاملی که به‌طور بنیادین از قیمت‌های فعلی حمایت می‌کند.

پذیره‌نویسی صندوق نقره در نقطه اوج بازار

در چنین فضایی، همزمانی پذیره‌نویسی نخستین صندوق نقره در بازار سرمایه ایران با اوج‌گیری قیمت جهانی این فلز، بیش از هر چیز نشان‌دهنده اهمیت زمان‌بندی ورود به ابزار‌های مالی مبتنی بر کامودیتی‌هاست.

حجت‌الله صیدی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، در مراسم مربوط به توسعه بازار نقره گفت: سال گذشته با رونمایی از گواهی سپرده نقره، تعداد فعالان این حوزه محدود بود، اما امروز استقبال به‌طور محسوسی افزایش یافته و تعداد تولیدکنندگان از ۲ به ۹ واحد رسیده است.

وی تأکید کرد: بورس کالا می‌تواند با اصلاح کیفیت، قیمت و هزینه مبادله، منافع نادرست را حذف کرده و به عادلانه‌تر شدن معاملات کمک کند و هدف‌گذاری ما رساندن ارزش معاملات این بازار به ۱۲ هزار همت است.

چرا بازار نقره گرم شد؟

نقره اکنون در نقطه‌ای ایستاده که همزمان از سه ضلع سیاست پولی، نااطمینانی ژئوپلیتیک و تقاضای صنعتی حمایت می‌شود؛ ترکیبی که کمتر در بازار‌های کالایی مشاهده می‌شود. رشد سریع قیمت، هرچند ریسک اصلاح‌های مقطعی را افزایش می‌دهد، اما بنیاد‌های بازار همچنان به نفع تداوم جذابیت این فلز گرانبهاست. در چنین شرایطی، ابزار‌های مالی مبتنی بر نقره، اگر با نگاه میان‌مدت و مدیریت ریسک مورد استفاده قرار گیرند، می‌توانند بخشی معنادار از سبد دارایی سرمایه‌گذاران را به خود اختصاص دهند.

نقره یا طلا؟

در حالی که طلا همچنان نقش سنتی خود را به‌عنوان پناهگاه امن حفظ کرده، نقره در این چرخه اقتصادی ترکیبی کم‌سابقه از «دارایی امن» و «کالای صنعتی» را همزمان ارائه می‌دهد. طلا بیش از هر چیز به سیاست‌های پولی و ریسک‌های ژئوپلیتیک واکنش نشان می‌دهد، اما نقره علاوه بر این عوامل، از رشد تقاضای واقعی در صنایع انرژی‌های نو، خودرو‌های برقی و زیرساخت‌های دیجیتال نیز بهره می‌برد.

در پایان باید گفت که همین تفاوت باعث شده در موج اخیر صعودی، بازدهی نقره به‌مراتب فراتر از طلا قرار گیرد و این فلز نوسانی‌تر، اما پربازده‌تر، برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر جذاب‌تر شود. اگر طلا نماد حفظ ارزش است، نقره در شرایط فعلی بیش از آنکه ابزار دفاعی باشد، به یک دارایی رشد‌محور تبدیل شده است.