اقتصاد آنلاین، آرمان هنرکار؛ «چه چیزی بخریم بهتر است؟» همیشه یکی از سوالاتی که ذهن همه مردم ایران را درگیر خود کرده دقیقا همین جمله است، چراکه در کشوری زندگی می‌کنیم که تورم آن به بیش از ۵۰ درصد رسیده است و هرکسی به دنبال حفظ ارزش دارایی خود و جانماندن از تورم است. در همین میان محبوب‌ترین کالا برای سرمایه‌گذاری بین ایرانیان طلاست و همه ما افرادی را می‌شناسیم که با تبدیل سرمایه خود به طلا توانستند زندگی خودشان را تغییر دهند و این جمله ورد زبان عموم مردم است که «طلا ضرر ندارد». اما در این گزارش به سراغ خود طلا نرفتیم بلکه عملکرد یکی از ابزار‌های سرمایه‌گذاری برمبنای طلا را بررسی و آینده آنها را مورد تحلیل بی‌طرفانه قرار دادیم.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری برمبنای طلا در یکسال اخیر بسیار مورد استقبال سرمایه‌گذاران قرار گرفته است و تعدادی از افراد به جای اینکه سرمایه خود را بر روی طلای فیزیکی سرمایه‌گذاری کنند، دارایی خود را بر روی این صندوق‌های آن سرمایه‌گذاری می‌کنند. ضمن اینکه ارزش خالص کل دارایی این صندوق‌ها به ۴۰۷ همت رسیده است. البته این را نیز نباید فراموش کنیم که بازار فیزیکی و تمایل مردم به خرید فیزیکی عاملی شده که هنوز خرید طلای آب شده، سکه و زیورآلات در صدر معاملات روزانه طلا قرار گیرند. نکته دیگر اینکه مراحل احراز هویت و ثبت نام در یک کارگزاری و سپس خریداری صندوق طلا و همچنین تبلیغات کم و مارکتینگ ضعیف‌تر آنها نسبت به سکو‌های برخط فروش طلا باعث شده که بخشی از سهم این بازار به سکو‌هایی مانند ملی‌گلد، میلی، طلاین، طلاسی و … منقل شود.

ورود پول مردم به صندوق‌ها ۱۰ برابر شد

همانطور که می‌توانید در نمودار زیر نیز مشاهده کنید ورود پول به صندوق‌های طلا از پایان سال ۱۴۰۲ شروع به رشد شدیدی کرده است؛ به این صورت که در فصل زمستان این سال کل نقدینگی حقیقی وارد شده به این صندوق‌ها صرفا ۴.۲ هزار میلیارد تومان بوده است و در پاییز ۱۴۰۳ به ۱۷ هزار میلیاد تومان و در زمستان به رقم ۲۳.۴ هزار میلیارد تومان می‌رسد. نکته بسیار مهم و قابل توجه اینکه با میانگین گرفتن ورود نقدینگی در هر سال متوجه می‌شویم که ورود نقدینگی در هر فصل ۱۴۰۱ تنها و تنها ۵۷۳ میلیارد بوده که این رقم در سال بعد به ۲.۱ هزار میلیارد تومان می‌رسد و در سال ۱۴۰۳ نیز این میانگین به ۵ هزار میلیارد تومان رسید. اما در سال جاری اتفاقاتی رخ داد که سناریوی افزایش ورود پول به صندوق‌های طلا را مقداری با بحران روبه‌رو کرد.

سناریوی «لبخند آمریکایی»

۲۳ فرودین ماه روزی بود که امید دوباره به دل‌های ایرانی‌ها برگشت و گمان کردند که دیگر از قفس تحریم‌ها خارج می‌شوند و قرار است اقتصاد پویای همراه با ارتباطات جهانی داشته باشند. این روز از فروردین ماه، نخستین دور مذاکره بین ایران و آمریکا در عمان رخ داد و در آن روز دلار در محدوده ۹۹ هزار تومان معامله می‌شد و با بیرون آمدن چنین خبری دلار روند کاهشی شدید خود را شروع کرد و ۶ اردیبهشت ماه به ۷۹ هزار تومان رسید.

طلا با رفع تحریم احتمالی ریخت

مشخصا همه افراد می‌دانند که اگر ارتباط بین ایران با جامعه بین‌الملل بهبود بخشد دیگر شاهد رشد فزایند قیمت دلار نخواهیم بود و بر همین پایه بسیاری از افراد، دارایی خود را از صندوق‌های طلا خارج کردند و بر روی دارایی‌های دیگری سرمایه‌گذاری کردند. به این صورت که از بازه زمانی ۱۹ فروردین که خبر مذاکراتی ایران و آمریکا قوت گرفت تا ۸ اردیبهشت ماه ۸.۹ هزار میلیارد تومان از این صندوق‌ها خارج شد، این روند به صورت تقریبی تا پایان اردیبهشت ماه کما بیش ادامه داشت، اما با انتشار این خبر که توافقی هنوز بین ایران و آمریکا انجام نشده مقداری پول مجددا به صندوق‌ها وارد شد.

بهار سیاه صندوق‌های طلا

در ادامه، اما اتفاقی بی سابقه در تاریخ ایران رخ داد و رژیم صهیونیستی برای نخستین بار موشک‌های خود را روانه خاک ایران کرد و صندوق‌های طلا از ۲۴ خرداد تا ۷ تیر ماه بسته بودند ونتیجه این اتفاق از دست دادن حدود ۶ روز کاری برای معاملات در فصل بهار بود و در نهایت این فصل با خروج ۶.۲ هزار میلیارد تومانی پول حقیقی‌ها به کار خود پایان داد.

تابستان ناب طلا

پرونده مذاکرات دیگر بسته شد، کشور ۱۲ روز تعطیل بود، خیابان‌ها همه خلوت شدند و در نتیجه، مردم پول‌شان را از بازار‌هایی که ریسک داشتند خارج و تبدیل به دلار، طلا، صندوق طلا، صندوق‌های سرمایه‌گذاری درآمد ثابت و حتی پول نقد کردند. همه بحران‌های موجود در کشور باعث شد دلاری که در ابتدای تابستان با نرخ ۸۴ هزار تومان معامله می‌شد در روز پایانی این فصل به ۱۰۶ هزار تومان برسد. طلا نیز در همین بازه زمانی از ۶ میلیون و ۶۷۰ هزار تومان با افزایشی شدید به ۹ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان رسید. بنابر همه این موارد می‌توان گفت که تمامی پارامتر‌های تاثیر‌گذار برای گسیل سرمایه مردم از سایر بازار‌ها به بازار طلا وجود داشت که همین اتفاق ارزش پول وارد شده به صندوق‌های طلا در این فصل را به ۳۰.۳ هزار میلیارد تومان رساند و با توجه به تغییر نکردن وضعیت و در حقیقت باقی ماندن ابهام حمله نظامی صندوق‌های طلا در ۷۰ روز اخیر نیز میزبان ۳۵.۸ هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی بودند.

کدام صندوق طلا عملکرد بهتری داشت؟

بازده خالص ارزش دارایی صندوق‌های طلا در سه ماه اخیر بیش از ۴۰ درصد بوده است ضمن اینکه این عدد در ماه اخیر بیش از ۱۶ درصد بوده است. در بین همه صندوق‌ها نیز بهترین عملکرد در بازه زمانی سه ماهه متعلق به صندوق «زروان» متعلق به سبدگردان ویستا با بازدهی ۴۳.۲۶ درصدی بوده است و در رتبه‌های بعدی نیز «لیان» و «قیراط» قرار دارند.

آینده چه می‌شود؟

حتما با خواند این گزارش برایتان سوال شده که صندوق طلا بخریم یا نه؟ در پاسخ باید به این پرسش باید به چند موضوع پرداخت؛ نخست اینکه بازدهی صندوق‌های طلا در ماه اخیر بیش از ۱۶ درصد بوده و بازدهی طلای گرمی ۱۴ درصد که فاصله عجیبی ندارند و با در نظر گرفتن کارمزد معاملات و پورتفوی صندوق‌ها که شامل سکه طلا نیز هست، کاملا منطقی به نظر می‌رسد. در بازه زمانی ۳ ماهه نیز طلای گرمی بالغ بر ۲۷ درصد رشد کرده که نسبت به بازده nav صندوق‌های طلا که بیش از ۴۰ درصد بوده رقمی ناچیز به شمار می‌رود؛ بنابراین اگر خرید صندوق طلا سود شما را در خرید طلا دو چندان نکند، حداقل بازدهی آن با طلا فرق زیادی نخواهد داشت.

بخریم یا نه؟

خرید صندوق طلا و یا نخریدن آن ارتباط کاملا مستقیم با تحلیل افراد از آینده بازار طلا دارد؛ در خصوص این دور اندیشی نیز باید گفت که در حال حاضر بیش از تحلیل اقتصادی، تحلیل سیاسی درست می‌تواند مسیر سرمایه‌گذاری شما را تعیین کند و سناریو‌های قابل پیش‌بینی طلا از چند حالت خارج نیست.

سناریو «ونزوئلا در خون»

اگر ایران در وضعیت فعلی باقی بماند، آمریکا ونزوئلا را با موشک‌هایش زیر و رو کند و با چین توافقی جدی در پیش نداشته باشد، طلا به روند صعودی خود در جهان و به ویژه ایران ادامه می‌دهد و همچنان می‌تواند بازدهی مطلوبی داشته باشد. ضمن اینکه اگر معتقد به گسترش درگیری‌های نظامی در جهان و بین ایران ورژیم صهیونیستی هستید، طلا چندین برابر می‌تواند برای شما بازدهی داشته باشد.

سناریو «عشق‌بازی چین و آمریکا»

در مقابل اگر معتقد هستید که قائده ونزوئلا به زودی پایان می‌یابد و چین و آمریکا با هم توافق می‌کنند خیلی نباید به سمت خرید طلا حرکت کنید البته این را نباید فراموش کنیم که اگر توافق بین آمریکا و چین به محدودیت روابط ایران با چشم بادامی‌ها ختم شود، باز هم شاهد افزایش قیمت طلا صرفا در ایران خواهیم بود چراکه هرگونه اخبار منفی در خصوص ارتباط ایران بر جهان اثر مستقیم بر افزایش قیمت طلا و دلار در ایران دارد.

تصمیم با شماست…

در پایان نویسنده این گزارش تاکید می‌کند که سرمایه‌گذاری بر روی طلا کاملا وابسته به روند پیش‌روست و قطعیتی در تمامی موارد ذکر شده وجود ندارد و در این نوشته ۱۰۰۰ و اندی کلمه نیز هیچگونه دعوت یا نهی از خرید طلا صورت نگرفته است.