با وجود اینکه تغییرات بورس حامیان خوش‌بین و مصممی دارد، برخی دیگر با تردید به این تحولات نگاه می‌کنند و حتی بر این باورند که این تغییرات پایدار نخواهند بود. ریشه برخی از این بدبینی‌ها به سال ۱۳۹۹ برمی‌گردد، زمانی که بازار سهام تهران دچار سقوط شد. این روند نزولی از اوایل مرداد ۱۳۹۹ آغاز شد. در ابتدای آن سال، شاخص کل بورس ۵۰۸ هزار واحد بود و در تاریخ ۱۹ مرداد به بیش از ۲ میلیون واحد رسید و رکوردی تاریخی را ثبت کرد. اما پس از آن، بازار وارد یک روند نزولی شد و در آخرین روز کاری اسفندماه، شاخص کل بورس به ۱ میلیون و ۳۰۷ هزار واحد کاهش یافت.

با توجه به این شرایط پرسش‌هایی مطرح است از جمله این که آیا رونق به بازار بورس بازگشته و این رونق پایدار خواهد بود؟ حمید میرمعینی، کارشناس و فعال حوزه بورس به این پرسش‌ها پاسخ داده است:

تحولات آینده بازار منوط به مذاکرات سیاسی است

سناریو‌های خوش بینانه و بدبینانه بازار بورسحمید میرمعینی گفت: «اگر واقعیت اقتصاد فعلی را در نظر بگیریم به ۲ نظریه می‌رسیم. عده‌ای که می‌گویند اتفاقی در اقتصاد رخ نداده است و دلیلی برای رشد بازار نیست، چرا که بازار انتظارات آتی را در نظر می‌گیرد و حجم ذاتی بازار نمی‌تواند فارغ از رخداد‌ها و اوضاع و احوال روز بازار باشد. اما از طرفی، گروهی هستند که می‌گویند همه چیز نشان دهنده بهبود اوضاع بازار است و تصمیم گیری‌هایی که انجام شده و تغییراتی که در بخش قیمت گذاری‌های دستوری و اوضاع و احوال افزایش نرخ ارز توافقی رخ داده، می‌تواند سودآوری شرکت‌ها را تحت تاثیر مثبت قرار دهد. هر ۲ دیدگاه درست است. هم دیدگاهی که می‌گوید هنوز اتفاق خاصی رخ نداده و هم دیدگاهی که می‌گوید شواهدی مبنی بر بهبود آینده بازار دیده می‌شود، می‌تواند درست باشد. اما همه این‌ها منوط به این است که اوضاع و احوال سیاسی کشور نیز تغییرات قابل توجه و معناداری را تجربه کند. درست است که بازار سرمایه ما طی ۲ ماه گذشته رشد حدود ۴۰ درصدی را در اکثر نماد‌ها ثبت کرده است و این ۴۰ درصد در اقتصاد تورمی، تقریبا نوعی پوشش تورم را انجام داده است. اگر آرامش سیاسی باثبات تری برقرار شود و دولتمردان نیز بتوانند با تیم جدید دولت آمریکا، به نتیجه مثبت برسند، دور بعدی رشد را هم تجربه خواهند کرد.»

وی افزود: «در همین حد رشدی که تجربه کرده‌ایم، از یک سو به خاطر پرهیز ایران از تنش و از سوی دیگر به خاطر تصمیم گیری‌های اقتصادی درستی بوده که در بدنه دولت رخ داده است. این تصمیم گیری‌ها در سودآوری و رشد شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود. اما از این به بعد، اگر می‌خواهیم این روند رو به رشد را ادامه دهیم و این روند رو به رشد، منجر به هدایت جریان نقدینگی به بازار سرمایه شود، قطعا به خبرها، تصمیمات و مذاکرات و تعاملات سیاسی جدید نیاز داریم. به همین دلیل است که معتقدم، هیچ یک از  ۲ فرضیه‌ای که اشاره کردم را نمی‌توان قطعی دانست و البته نمی‌توان اشتباه هم دانست. اما اگر وضعیت فعلی سیاست و اقتصادمان را مبنا قرار دهیم، به نظر می‌رسد تا همین حد، رشد بازار، کافیست و باید بقیه رشد منوط به تحولات سیاسی در سطح بین الملل و اصلاحات ساختاری در سیاست گذاری‌های اقتصادی باشیم تا بتوانیم مشکلات اقتصادی گذشته را حل کنیم. به هر حال بازار سرمایه ما چه بخواهیم و چه نخواهیم متاثر از تحولات سیاسی است.»

انتظار نمی‌رود اتفاقات سال ۱۳۹۹ در بورس تکرار شود

این کارشناس بازار سرمایه گفت: «بازار سرمایه به ثبات نسبی و روند هموار و ملایم و رو به رشد خود نرسیده است و نمی‌توان از بازار سرمایه انتظار داشت که این جریانات ورودی به بازار سرمایه، به سمت فعالیت‌های مولد و زیرساختی مثل ساخت نیروگاه، پتروشیمی و مواردی مشابه برود که ناترازی‌ها را حل کند. مسلم است که بازار سرمایه منتظر اخبار و اطلاعات جدید سیاسی و اقتصادی است تا ادامه راه را بر اساس این اخبار و اطلاعات تنظیم کند. به طور ویژه روی کار آمدن دولت جدید دولت آمریکا یکی از تحولات مهم و تاثیر گذار است. ارزش گذاری بازار ما مبتنی بر ارزش‌گذاری درآمدمحور است و بیشتر، سودآوری آینده و عایدات آینده را مبنا قرار می‌دهد؛ بنابراین هر عاملی که باعث تغییر در سودآوری شرکت‌ها شود، بر روند آینده بازار سرمایه تاثیرگذار است. ما هنوز نمی‌دانیم اخبار سیاسی آینده چقدر مثبت یا منفی است که جهت بازار را به سمتی تغییر دهد.»

وی افزود: «با همه این‌ها انتظار نمی‌رود اتفاقات سال ۱۳۹۹ تکرار شود، چون روند بازار در یکی دو ماه گذشته نشان دهنده یک روند بلوغ و آگاهی بیشتر نسبت به سال‌های قبل است و معاملات علیرغم این که بسیار پرحجم هستند، هیجانی و تند نبودند و قیمت‌ها را وارد فاز حبابی نکردند و حجم فروش‌ها نیز به اندازه‌ای نبود که نشان دهنده خروج و فرار عده‌ای دیگر باشد؛ بنابراین آگاهی و حرفه‌ای گری بهتری نسبت به سال‌های گذشته، در روند بازار بورس، طی ۲ ماه اخیر حس شده است. به هر حال بازار نوسانات خاص خود را هم دارد، اما از این پس جهت حرکت منوط به اخبار و اطلاعات سیاسی است. بماند که برخی بحث‌های انحرافی و گمراه کننده در شبکه‌های اجتماعی و حتی برخی رسانه‌ها وجود دارد که متاسفانه، این اطلاعات منتشر شده در فضای مجازی، برخی افراد کم تجربه را به دام افراد سودجو می‌اندازد. این سودجویان از کم اطلاعی و مبتدی بودن برخی تازه واردان بورس سوء استفاده می‌کنند. هر چند خوشبختانه فعلا روند بازار روند گمراه کننده‌ای نیست.»