اجرای قانون مالیات بر سوداگری یا عایدی سرمایه یکی از سیاست‌هایی است که می‌تواند مسیر سرمایه‌گذاری را در بازار طلا تغییر دهد. بازیگران این بازار می‌گویند، با اعمال این قانون، خرید و فروش طلای فیزیکی برای افراد هزینه‌بر خواهد شد؛ زیرا هرگونه افزایش قیمت و سود حاصل از آن مشمول مالیات می‌شود.

برخی می‌گویند این اتفاق احتمالا به رشد قیمت طلای فیزیکی در بازار منجر می‌شود و تقاضای سنتی برای خرید سکه و طلا را کاهش می‌دهد. اما در این صورت، سرمایه علاقه‌مند به طلا، به سمت کدام بازار می‌رود؟

سرمایه‌گذاران از طلای فیزیکی به سمت صندوق های طلا کوچ می‌کنند

نیما میرزایی، کارشناس بازارهای مالی، با اشاره به تاثیر قانون مالیات بر عایدی سرمایه در بازار طلا گفت: «این قانون قطعا به مهاجرت سرمایه‌گذاران از حوزه طلاهای فیزیکی به سمت صندوق های طلا کمک خواهد کرد.»

او افزود: «در صندوق های طلا مالیاتی وجود ندارد، اما در بازارهای فیزیکی، افرادی که طلا را به‌صورت فیزیکی خریداری می‌کنند، در آینده با توجه به تورم و رشد جهانی قیمت اونس طلا، مشمول مالیات قابل توجهی خواهند شد.»

صندوق های طلا جذابیت بالایی برای جامعه ایرانی دارند

میرزایی ادامه داد: «البته روند مهاجرت از بازار طلای فیزیکی به سمت صندوق های طلا از سال‌های گذشته آغاز شده است. هر سال چند ده همت نقدینگی وارد این صندوق‌ها شده و با وجود عمر کوتاهشان، نشان داده‌اند که جذابیت بالایی برای جامعه ایرانی دارند.»

دوران جنگ نشان داد صندوق های طلا نیاز به اصلاح سازوکار دارند

این کارشناس بازار سرمایه افزود: «باید به یک نکته مهم توجه کنیم و آن تجربه دوران جنگ ۱۲ روزه است. در آن دوره، صندوق‌های طلا متوقف شدند. هرچند این توقف محدودتر از وضعیت بورس و بسته‌ماندن سهم‌ها بود، اما در هر حال در شرایطی که قیمت طلا روند صعودی داشت، سرمایه‌گذاران نتوانستند به اندازه کافی از این نوسانات بهره‌مند شوند.»

میرزایی گفت: «به نظر من این موضوع مهمی است که باید برای آن چاره‌ای اندیشیده شود؛ زیرا جذابیت این صندوق‌ها را تحت تاثیر قرار داده است.»

او تاکید کرد: «روندهای کاری باید به‌گونه‌ای اصلاح شود که سرمایه‌گذاران اطمینان داشته باشند توقف‌ها و بسته‌ماندن صندوق‌ها در شرایط بحرانی، به‌ویژه زمانی که طلا نوسانات جذابی دارد، به حداقل یا حتی به صفر برسد. چنین اقدامی می‌تواند بسیار کمک‌کننده باشد.»

اگر بورس در شرایط عادی بود قانون مالیات بر سوداگری باعث رشد قابل توجه  بازار می‌شد

این کارشناس بازار سرمایه افزود: «در مجموع، قانون مالیات بر عایدی سرمایه کمک می‌کند پول‌ها بیش از گذشته از سمت طلای فیزیکی به صندوق‌های طلا حرکت کنند.»

میرزایی ادامه داد: «اگر ما در شرایط صعودی بازار سرمایه بودیم، یا حتی در شرایط نرمال بورس، اجرای این قانون یک شوک جدی به بازار وارد می‌کرد و کمک می‌کرد شاخص و قیمت سهم‌ها رشد قابل توجهی داشته باشند.»

او گفت: «حتی اعلام خبر این قانون، پیش از اجرا، می‌توانست به بازار سرمایه کمک کند. اما اکنون که ریسک جنگ وجود دارد و بازار سرمایه در وضعیت نزولی شدید قرار دارد، این خبر هم مانند بسیاری از خبرهای خوب دیگر بی‌اثر شد و متأسفانه در کوتاه‌مدت اثری از آن ندیدیم.»

زمانی که روند خروج چندساله نقدینگی از بورس متوقف شود، بازار وارد یک الگوی صعودی بلندمدت می‌شود

میرزایی ادامه داد: «با این حال، قانون مالیات بر عایدی سرمایه قطعا اثرگذار است و می‌تواند کمک کند وضعیت بازار سرمایه نسبت به شرایط فعلی و هر روند نزولی که ادامه داشته باشد، بهتر شود. باید به این قانون زمان داد تا آثار خود را نشان دهد.»

او توضیح داد: «وقتی بازار بخواهد برگشتی داشته باشد، ابلاغ این قانون می‌تواند کمک کند سرمایه‌ها به‌جای ورود به بازارهای موازی و سفته‌بازی، به سمت بازار سرمایه حرکت کنند. در این حالت، بازار پول نیز به بورس کمک خواهد کرد و اثر این موضوع در میان‌مدت و بلندمدت به‌طور چشمگیری دیده خواهد شد.»

این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: «پس از عبور از این دوران پرابهام ناشی از جنگ و تنش‌ها، اثر این قانون در بازار سرمایه دیده خواهد شد. زمانی که روند خروج چندساله نقدینگی از بورس متوقف شود، بازار وارد یک الگوی صعودی بلندمدت خواهد شد.»