بهنام صمدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با اقتصاد آنلاین، درباره دلایل جذابیت صندوق‌های طلا در شرایط کنونی بازار سرمایه گفت: «صندوق‌های طلا از قدیم معافیت مالیاتی داشته‌اند و این اتفاق جدیدی نیست، اما اکنون با وضع مالیات بر عایدی سرمایه بر طلای فیزیکی، انگیزه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها افزایش یافته است. در خرید طلای فیزیکی، شما باید اجرت، مالیات و ارزش افزوده پرداخت کنید که گاه تا ۳۰ درصد هزینه اضافی به همراه دارد. در مقابل، صندوق‌های طلا به دلیل نقدشوندگی بالا و معافیت از این مالیات‌ها، جذابیت بیشتری دارند.»

وی افزود: «نقدشوندگی لحظه‌ای این صندوق‌ها، به‌ویژه با افزایش ساعات معاملات تا ساعت ۶ عصر، یک مزیت بزرگ است. در سه سال گذشته، با توجه به اتفاقات جهانی مانند جنگ روسیه و اوکراین، درگیری‌های غزه و تنش‌های ایران و اسرائیل، سرمایه‌گذاری در طلا سودآور بوده است. قیمت جهانی طلا نیز همراهی کرده و از حدود ۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان در سال گذشته، به بیش از ۷ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان رسیده است.»

صمدی همچنین به امنیت این صندوق‌ها اشاره کرد و گفت: «در صندوق‌های طلا، نگرانی از تقلب یا جابه‌جایی پول وجود ندارد. برخلاف طلای فیزیکی که ممکن است خلوص آن مشخص نباشد، در این صندوق‌ها معامله با کمترین کارمزد و در محیطی امن انجام می‌شود. برخی نهادهای مالی حتی کارمزد معاملات صندوق‌های طلا را صفر کرده‌اند که این خود جذابیت مضاعفی ایجاد کرده است.»

انتقال نقدینگی از بازار سهام به صندوق‌های طلا؛ فرصت یا تهدید؟

این کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر انتقال نقدینگی از بازار سهام به صندوق‌های طلا اظهار داشت: «در ۴۰ روز گذشته، فشار فروش سنگینی در بازار سهام مشاهده شده که هنوز کنترل نشده است. بخشی از این نقدینگی به صندوق‌های درآمد ثابت و بخشی دیگر به صندوق‌های طلا منتقل شده است. حال که صندوق‌های طلا نسبت به بخش فیزیکی جذابیت بیشتری پیدا کردند، به نظر می‌رسد انتقال سرمایه از بازار سهام به صندوق‌های طلا همچنان ادامه‌دار خواهد بود.»

صمدی درباره تأثیر این انتقال نقدینگی بر بازار سهام گفت: «بازار سهام همچنان تحت تأثیر اقتصاد رکودی و ناترازی انرژی قرار دارد. با این حال، نمی‌توان گفت که بازار سهام ارزش فروش ندارد. شاخص به محدوده‌های حمایتی نزدیک شده و اگر شرایط سیاسی باثبات بماند و سیگنال‌های مثبتی از مذاکرات دریافت شود، بازار سرمایه می‌تواند به تعادل برسد.»

او با انتقاد از سیاست‌های بانک مرکزی افزود: «بانک مرکزی اقتصاد را رها کرده و سیاست انقباضی خود را ادامه می‌دهد. در حالی که در دنیا، در چنین شرایطی سیاست‌های انبساطی اعمال می‌شود، آقای فرزین همچنان بر کنترل ترازنامه بانک‌ها اصرار دارد که این موضوع به بازار سرمایه فشار می‌آورد.»

صمدی در پایان توصیه کرد: «منطقی‌ترین استراتژی، داشتن پرتفویی متنوع است. صندوق‌های طلا و درآمد ثابت در حال حاضر جذابیت بیشتری دارند، اما بازار سهام نیز همچنان پتانسیل‌هایی دارد. با این حال، باید پذیرفت که بازار سهام خبرمحور است و ممکن است با تحولات سیاسی، بازدهی جذابی داشته باشد. در شرایط کنونی، ترکیب پرتفوی با تمرکز بر صندوق‌های طلا و درآمد ثابت، منطقی به نظر می‌رسد.»